Francisco Blasco Sáez, Director de Renta Variable de Bancaja, considera que, con los actuales niveles de liquidez que atesoran las compañías y con la vuelta de la confianza a los mercados, los inversores pueden ver una drástica recuperación de la actividad en fusiones y adquisiciones, incremento de dividendos y recompra de acciones.

En su opinión, tras los recortes efectuados en las compañías en 2007 y los dos años siguientes de acumulación, esa liquidez puede estar lista para ser utilizada.

"Con los actuales niveles de liquidez y los buenos resultados disponibles en el segundo trimestre, sería natural esperar que las compañías pasaran de una política de preservación de capital a una de expansión", dice Blasco. "La mayoría de estas compañías tendría dificultades en encontrar un mejor retorno en algún otro lugar que no fuera invertir en ellas mismas".

Además, Blasco piensa que "Desde el punto de vista de la retribución al accionista y centrándonos en la rentabilidad por dividendo actual de las empresas, los 3 sectores más favorecidos serían Telecoms, Utilities y Energía, todos ellos con un yield superior al 5%. Sin embargo, si buscamos los sectores con unas mayores expectativas de crecimiento en dividendos y share buy-backs, creemos que los más favorecidos serían Materials, Financials y Discretionary".

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